Mike Maharrey／Gold Eagle
全球央行 3 月持續增持黃金，但受土耳其與俄羅斯大規模拋售影響，當月央行黃金淨購買量轉為負值，減少 27 噸。
數據顯示，全球央行 3 月合計買進 37 噸黃金，其中以波蘭最為積極。波蘭國家銀行當月增持 11 噸，使今年以來購金量達 31 噸，總黃金儲備升至 581 噸，約占其總儲備的 31%。波蘭央行先前曾表示，計畫最多再購買 150 噸黃金，將持有量提高至最高 700 噸。
其他買家方面，烏茲別克 3 月增持 9 噸，哈薩克增持 6 噸，中國人民銀行則在金價回落時買進 5 噸，並已連續 17 個月通報官方黃金儲備增加。捷克央行也延續穩定買盤，已連續 37 個月增持黃金。
不過，土耳其為支撐本國貨幣並因應能源成本上升，3 月黃金儲備大減 60 噸；俄羅斯則因經濟制裁與預算壓力，當月黃金儲備淨減少 6 噸，成為拖累全球央行淨購買轉負的主因。
從長期趨勢來看，2025 年央行購金雖較前一年放緩，全年淨購買量為 863.3 噸，同比下降 21%，但仍遠高於 2010 至 2021 年平均每年 473 噸的水準。世界黃金協會認為，持續的經濟與地緣政治不確定性，仍將支撐黃金作為央行儲備資產的需求。
整體而言，短期賣盤可能造成月度數據波動，但在通膨風險、美元武器化與儲備多元化需求下，央行增持黃金的長期趨勢仍未改變。
