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美國黃金出口正出現罕見激增。隨著大量金條自紐約與紐澤西金庫空運出境，並經由瑞士精煉後流向中國、印度與香港等亞洲市場，美國貿易數據中的黃金流動正成為全球央行增持與資產安全重新配置的重要縮影。
根據報導，每週有價值數億美元的黃金從曼哈頓下城及紐澤西北部金庫運出。這些黃金多為亞洲市場偏好的公斤金條，經武裝護送送往紐約甘迺迪國際機場，再空運至瑞士蘇黎世，之後轉往亞洲買家。
這波黃金流動已明顯反映在美國出口數據中。2026 年 1 月至 3 月，美國單月出口額連續三個月突破 3,000 億美元，3 月更達到 3,209 億美元，創下歷史新高。黃金是推動出口成長的關鍵品項之一，僅 1 月與 2 月即分別貢獻 46 億美元與 80 億美元出口增幅；2025 年全年，美國黃金出口額較前一年增加近 500 億美元。
這波黃金進出美國的循環，源自 2024 年底川普政府對進口商品可能加徵關稅的政策預期。當時大型金融機構擔心黃金若被納入關稅範圍，美國境內金價可能高於倫敦等海外市場，因此摩根大通、摩根士丹利、匯豐與德意志銀行等機構，提前將大量黃金從倫敦運往瑞士精煉，再轉運至美國交易所認可金庫。
2024 年 12 月至 2025 年 3 月，紐約主要交易所認可金庫中的黃金庫存增加逾一倍，達約 1,350 噸，創歷史新高。這項交易也讓大型銀行在 2025 年第一季獲利約 5 億美元，約為其正常黃金交易收益的兩倍。
不過，隨著 2025 年 4 月美國政府宣布黃金豁免於新關稅之外，紐約與倫敦之間的價差迅速消失，銀行不再有誘因將黃金留在美國，因而開始將金條重新運往國際市場。
目前，黃金主要流向持續增持的央行與亞洲買家。中國已連續 16 個月增加官方黃金儲備，捷克共和國則連續 36 個月增持，波蘭也正推動多年期計畫，目標大幅提高黃金持有量。2025 年，波蘭以增持 102 噸黃金位居全球央行之首，哈薩克、巴西、中國與土耳其亦為主要買家。
市場人士指出，全球央行加速買進黃金，反映各國對美元資產、金融制裁與外匯儲備安全性的重新評估。2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後，約 3,000 億美元俄羅斯政府資產遭美歐凍結，使多國央行更加重視黃金作為不受凍結、制裁或貨幣增發影響的主權資產。
近期產業調查顯示，全球已有 68% 的央行計畫在 2026 年增加黃金持有量，高於前一年的 62%，顯示官方部門對黃金的配置需求仍在升溫。
分析認為，雖然美國出口創高被視為關稅政策成效的一部分，但黃金出口的性質與飛機、大豆、天然氣等美國本土生產商品不同。這些黃金多為先前因關稅套利交易而流入美國的外國黃金，如今再由美國金庫轉運至全球買家。該活動確實為美國金融機構、精煉商與物流業帶來收益，也強化紐約在全球黃金市場中的樞紐角色，但未必完全代表美國製造業出口競爭力提升。
整體來看，這波黃金外流不僅是短期貿易數據中的異常亮點，更反映全球儲備資產結構正在重組。在金融資產可能受到凍結、制裁或通膨侵蝕的環境下，央行持續將黃金視為長期安全資產。黃金從華爾街金庫流向亞洲與各國央行，象徵全球對實體資產與主權金融安全的需求正在進一步升高。
