Chanel de Bruyn / 礦業周刊
莊信萬豐最新《鉑族金屬市場報告》指出，受工業需求穩健與礦山供應受限影響，鉑金今年預計將連續出現供應短缺；同時，釕與銥也因資料儲存、能源轉型等領域需求增加，可能維持供不應求。
報告顯示，鉑金 2025 年短缺量擴大至 95.1 萬盎司，高於 2024 年的 55.9 萬盎司；今年短缺量則預估縮小至 31.7 萬盎司。相較之下，鈀金與銠金今年可能由短缺轉為小幅過剩，其中鈀金預估過剩 21.4 萬盎司，銠金預估過剩 1.5 萬盎司。
莊信萬豐指出，2025 年鉑、鈀、銠三大汽車觸媒用鉑族金屬皆因供應疲弱而出現短缺。汽車觸媒回收仍未完全擺脫 2023/24 年的低迷，而南非、北美礦山因產能整併與礦場關閉，原生供應也受到壓抑。
需求端方面，石化與電子產業支撐工業需求，內燃機汽車產量亦保持韌性。不過，金屬替代、節約用量與車型結構變化，仍對部分鉑族金屬需求造成影響。
展望 2026 年，莊信萬豐認為，除銥之外，多數鉑族金屬需求可能收縮。全球內燃機汽車產量下降將壓抑汽車用鉑族金屬需求，首飾與投資需求也可能轉弱。供應端則預期礦山產量下降，尤其是俄羅斯供應將明顯收縮；但汽車觸媒回收量可望呈雙位數成長，推升二次供應。
整體來看，鉑金市場仍具供應緊縮支撐，但鈀金與銠金在汽車需求放緩及回收增加下，供需結構可能轉向較寬鬆。
