Fiona Craig／InvestorsHub
匯豐銀行上調 2026 年與 2027 年白銀價格預測，預估 2026 年均價將達每金衡盎司 75 美元，2027 年為每盎司 68 美元，分別高於先前預估的 68.25 美元與 57 美元。
匯豐指出，白銀近期受金價走強、供應偏緊、關稅疑慮與地緣政治風險帶動，一度創下每盎司 121 美元的名目新高。不過，該行仍對中期走勢維持審慎看法，認為供應缺口收窄與需求降溫，將限制價格進一步大幅上行。
該行預期，全球白銀市場缺口將由 2025 年的 1.43 億盎司，縮小至 2026 年的 7,300 萬盎司，並於 2027 年進一步降至 2,500 萬盎司。匯豐首席貴金屬分析師 James Steel 表示，缺口放緩不足以支撐白銀價格長時間大幅走高。
需求方面，匯豐預估工業用銀需求將由 2025 年的 6.57 億盎司，降至 2026 年的 6.42 億盎司，2027 年再降至 6.18 億盎司；首飾需求亦預料轉弱。供應方面，礦山產量與回收供應增加，將有助市場再平衡。
匯豐設定白銀年底目標價為 2026 年每盎司 70 美元、2027 年每盎司 65 美元，並指出美元走弱與地緣政治不確定性仍可提供支撐，但金銀比可能擴大，使白銀即使在金價上漲時仍面臨回落壓力。
