俄羅斯央行最新數據顯示，該國黃金儲備在 2026 年 4 月連續第四個月下降，單月減少 20 萬盎司，今年以來累計減少 90 萬盎司。截至 5 月 1 日，俄羅斯黃金儲備降至 7,390 萬盎司。
今年 1 至 4 月，俄羅斯黃金儲備合計減少 27.9 噸，創下 2002 年以來最劇烈的四個月降幅，持有量也降至 2022 年 3 月以來低點。
市場人士指出，俄羅斯出售黃金主要與財政壓力有關。截至 3 月底，俄羅斯聯邦預算赤字已達 4.6 兆盧布，約 511 億美元，主要受到軍事支出高企，以及年初石油與天然氣收入疲弱影響。
分析認為，俄羅斯央行出售黃金，一方面是為了彌補預算缺口，另一方面則可能用於換取人民幣，以因應國內外匯短缺。自西方制裁凍結俄羅斯約 3,000 億美元海外資產後，人民幣已成為俄羅斯少數仍可用於市場干預與匯率管理的外匯資產。
過去二十多年，俄羅斯央行多以增持黃金為主，較少出現大規模減持。然而，自 2026 年初起，央行開始進行實際的市場售金操作，顯示俄羅斯國家財富基金與外匯儲備承受的壓力正在升高。
隨著俄羅斯戰爭支出持續攀升，且 2026 年預算赤字預估接近前一年兩倍，黃金與人民幣儲備正成為莫斯科維持財政與匯率穩定的重要工具。
