UBS 財富管理投資長辦公室表示，儘管黃金近期受美伊局勢、能源價格上漲與美債殖利率走高影響而回落，但中期前景仍維持正面。
UBS 指出，自美國與以色列於 2 月底對伊朗發動打擊以來，黃金價格已下跌近 15%。市場擔憂高能源價格可能推升通膨，迫使聯準會維持緊縮政策，進而提高持有黃金的機會成本。
在此背景下，UBS 將年底黃金目標價由每盎司 5,900 美元下調至 5,500 美元，但仍預期金價將自目前約 4,490 美元反彈，並突破今年稍早約 5,400 美元的歷史高點。
UBS 認為，隨著今年稍晚能源價格未引發大規模二次通膨效應的證據增加，聯準會有望轉向較鴿派立場，並可能於 12 月降息，2027 年 3 月進一步寬鬆。
此外，央行買盤仍是黃金的重要支撐。UBS 預估第二季央行購金需求將維持在 200 至 250 噸，足以抵消部分 ETF、期貨與首飾需求走弱的影響。
UBS 強調，全球債務負擔升高、外匯儲備多元化需求，以及投資組合避險需求，仍將支撐黃金中期表現。雖然短期金價仍可能受美伊消息、能源價格、美元與美債殖利率牽動，但黃金作為抗通膨與分散風險資產的角色依然穩固。
