Reuters / MINING.COM
全球最大鈀金生產商諾尼可（Norilsk Nickel / Nornickel）表示，若不計投資需求與庫存變動，預計 2026 年全球鈀金市場將出現 30 萬盎司過剩，2027 年過剩規模約為 20 萬盎司。
諾尼可預計，2026 年全球鈀金需求為 910 萬盎司，2027 年升至 930 萬盎司；同期供應量分別為 940 萬盎司和 950 萬盎司。不過，該公司指出，2026 年鈀金投資需求可能達到 30 萬盎司，足以抵消表觀過剩，使市場重新接近平衡，2027 年也可能延續類似趨勢。
供應方面，諾尼可預計 2026 年全球原生鈀金產量將同比下降 2%，至 610 萬盎司，主要受俄羅斯礦石品位下降、北美生產商維持謹慎策略，以及南非產量穩定影響。2027 年原生鈀金產量有望回升至 620 萬盎司。
俄羅斯鈀金產量預計將在 2026 年降至 260 萬盎司，並於 2027 年回升至 270 萬盎司。俄羅斯鉑金公司旗下 Chernogorskoye 礦床投產後，將向諾尼可供應含鉑族金屬精礦，長期可能每年為俄羅斯新增約 50 萬盎司鈀金產量。
整體來看，鈀金市場短期仍面臨小幅過剩壓力，但投資需求若持續回流，可能吸收部分供應增量。未來市場焦點將集中在汽車觸媒需求、俄羅斯新礦投產進度，以及投資資金是否重新配置鈀金等鉑族金屬資產。
