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KraneShares Mount Lucas Managed Futures Index Strategy ETF（NYSE：KMLM）首席營運官暨資深投資組合經理 Jerry Prior 表示，近期黃金價格修正，反而為投資人創造具吸引力的進場機會。雖然短期內利率、美元與投機部位調整仍可能壓抑金價，但支撐黃金長期牛市的核心因素並未改變，其中最關鍵的是全球去美元化趨勢正逐漸由週期性題材轉為結構性變化。
Prior 在接受 Kitco News 訪問時指出，黃金經歷重新定價後，目前價位可能已是相當不錯的布局點。他認為，去美元化是一項長期且具持續性的主題，各國央行與主權資金尋求降低對美元資產與美國公債的依賴，將繼續支撐黃金作為儲備資產的需求。
近期金價承受賣壓，主要受到聯準會政策立場偏鷹、中東地緣風險降溫，以及投機資金、主權買盤與系統性趨勢基金同步調整部位影響。Prior 表示，投機部位已出現劇烈轉向，市場下跌風險很大程度上已被反映。即使金價短線可能跌破每盎司 4,000 美元，但隨著中東石油供應恢復、產油國收入回流，央行與主權資金仍可能重新買進黃金，以重建儲備配置。
他強調，過去數年黃金市場最重要的變化，是越來越多國家希望將儲備分散至美元以外的資產。他認為，「美元武器化」已成為推動央行買金的重要催化因素。各國正在尋找美國公債與美元體系之外的價值儲藏工具，而當石油收入恢復流入後，這些資金未必會重新投入美債市場，反而更可能回到黃金市場。
儘管 Prior 對黃金維持建設性看法，但他也承認，短期波動仍不可避免。若利率持續上升，且通膨預期成功受到控制，黃金可能暫時承壓。由於黃金本身不孳息，在高利率環境下，持有黃金的機會成本會上升，因此金價不一定會在所有高通膨時期都表現強勢。
不過，Prior 認為投資人應更重視長期結構性因素，而非短期利率波動。他表示，黃金在投資組合中仍扮演防禦性資產角色，而先前湧入黃金的散戶資金已有相當程度出清，因此目前市場出現恐慌性拋售、導致投資人被套在高點的風險已降低。
從更廣泛的總體經濟角度來看，Prior 認為黃金仍受惠於戰略配置需求。他預期，通膨將維持在高於疫情前的結構性水準，原因在於製造業回流、供應鏈重組與全球化退潮，正在逆轉過去數十年由中國廉價出口所帶來的低通膨環境。換言之，已開發經濟體不太可能輕易回到過去二十年低通膨、低利率的狀態。
在這樣的背景下，他認為黃金近期回調並非長期熊市的開始，而更像是大型結構性上升趨勢中的一次重新洗牌。展望年底，Prior 預估金價有機會上看每盎司約 4,500 美元，主要動能來自央行買盤回歸，以及去美元化趨勢持續推動資金流向貴金屬市場。
他總結表示，結構性去美元化加上中東石油產量與收入恢復，將吸引買盤重新回到黃金市場，並推動金價自目前水準逐步上行。
