Neils Christensen / Kitco
Kitco 報導，央行需求持續支撐黃金多年漲勢，並推升金價觸及每盎司 5,600 美元歷史高位。世界黃金協會最新調查顯示，今年共有創紀錄的 79 家央行參與調查，其中 89% 的外匯存底管理人預期未來 12 個月全球央行黃金持有量將增加，45% 預期自家機構將增持黃金，高於 2025 年的 43%。
不過，法國興業銀行對央行買金前景採取較審慎看法。該行分析師指出，中東局勢不確定與全球能源市場波動，可能使央行外匯存底管理人短期內優先處理其他議題，而非大舉增持實體黃金。
法興認為，相較於觀察一整年的購買意向，以六個月時間框架評估央行行動更具參考價值。依此推估，央行在今年剩餘時間仍可能買進約 100 至 120 噸黃金，約為今年前四個月購買量的兩倍，顯示官方部門需求仍具韌性。
該行指出，英國貿易數據與倫敦金銀市場協會金庫資料也支持央行需求回升的判斷。英國 4 月黃金出口量升至 35 噸，高於 3 月的 13 噸，其中對中國出口達 25 噸，顯示中國仍是主要流向。
展望後市，法興表示，黃金投資需求仍將取決於持有黃金的機會成本。該行預期，美國 10 年期實質殖利率第三季仍將高於 2%，使夏季金價展望偏中性；但隨著年底至 2027 年上半年殖利率逐步回落，黃金後續表現有望轉趨正面。
