Ines Ferré／Yahoo Finance
高盛認為，黃金過去四個月表現疲弱，並不代表本輪漲勢已告終。高盛全球大宗商品研究聯席主管 Samantha Dart 表示，黃金自 2022 年以來已上漲 123%，未來仍有進一步上行空間，主要受到結構性與週期性因素支撐。
高盛預測，金價到 2026 年底可望升至每盎司 4,900 美元。其核心理由是，2022 年俄羅斯外匯儲備遭凍結後，新興市場央行持續推動儲備多元化，黃金仍是重要配置資產。世界黃金協會調查也顯示，受訪央行中有創紀錄的 45% 預期未來 12 個月將增加黃金儲備。
不過，高盛也指出，黃金短期仍面臨壓力。偏鷹派的 Fed、通膨疑慮升溫，以及市場定價今年可能升息，均壓抑對黃金 ETF 的需求。近期受高油價推動的通膨數據偏熱，也加劇投資者對利率維持高檔更久的擔憂。
高盛預期，隨著 Fed 今年維持利率不變，並可能將降息週期延後至明年下半年，黃金 ETF 持倉將逐步回升。中期來看，西方財政可持續性疑慮與私人部門資產多元化需求，仍可能為金價提供上行動能。
