全球黃金市場重心正加速轉向亞洲。儘管金價自今年 1 月每盎司 5,500 美元歷史高點回落約 25%，但分析師指出，亞洲實物需求、黃金 ETF 買盤與官方部門增持，仍為金價提供關鍵支撐；新加坡與香港也正同步強化黃金交易、金庫儲存、清算與託管基礎設施，爭取成為新一代亞洲黃金樞紐。
新加坡時間 7 月 9 日傍晚，現貨黃金報每盎司 4,105.44 美元，今年迄今下跌約 7%。近期中東衝突升溫期間，部分投資人為籌措流動性而賣出黃金，使價格一度承壓。不過，市場人士認為，亞洲需求韌性已成為支撐金價的重要力量。
世界黃金協會（WGC）最新報告顯示，今年上半年，亞洲黃金支持 ETF 資金流入居全球之冠，新增規模達 124 億美元，創下紀錄；歐洲同期流入 32 億美元，北美則流出 77 億美元，創 2013 年上半年以來最弱表現。這也反映出，在西方投資需求降溫之際，亞洲投資者正扮演更積極角色。
渣打銀行全球大宗商品研究主管 Suki Cooper 表示，亞洲黃金基礎設施建設並非單純由高金價推動，而是源自區域實物需求成長，以及市場對更即時價格發現機制的需求。華僑銀行貴金屬策略師 Christopher Wong 也指出，短期金價偏弱不應被視為新加坡或香港發展黃金中心的挫折，因為相關計畫是圍繞亞洲在黃金持有、託管、交易與儲備多元化中的長期角色而建。
WGC 亞太區資深研究主管 Marissa Salim 表示，較低金價反而有利於市場配合金庫容量目標建立實物庫存；至於官方部門的金庫配置決策，通常較不受短期價格波動影響。她認為，兩大黃金中心的多年期基礎建設，不太可能因金價回落而改變方向，因為背後支撐的是黃金市場重心向亞洲轉移的結構性趨勢。
亞洲在價格發現上的影響力也逐步升高。WGC 在《2026 年黃金年中展望》中指出，從盤中交易觀察，金價反彈往往發生在亞洲交易時段，顯示亞洲投資者與消費者對價格方向的影響正在擴大。為呼應此趨勢，倫敦金銀市場協會（LBMA）日前也表示，將考慮把上午拍賣時間提前，以更貼近亞洲交易活動。
展望後市，道富投資管理亞太區黃金策略師 Robin Tsui 表示，亞洲散戶投資者與新興市場央行仍將是黃金需求的重要來源。金價能守在每盎司 4,000 美元以上，反映亞洲買盤強勁；若要重新挑戰 5,000 美元，則可能需要美元走弱、實質利率下降，以及西方需求回流。
WGC 認為，若總體環境沒有重大變化，今年下半年金價可能在每盎司 4,100 美元上下 5% 區間震盪；若要恢復上行趨勢，仍需明確催化因素，例如經濟或地緣政治風險惡化、利率預期反轉，或長線投資資金重新進場。
滙豐私人銀行及卓越理財投資策略師 Abhilash Narayan 表示，該行仍對黃金維持「戰術性加碼」看法，主要考量包括通膨避險、地緣政治風險，以及美元可能再度走弱。他指出，油價回落與外匯儲備壓力減輕，將有助新興市場央行未來數季持續買進黃金；加上零售投資者追求資產多元化，預料未來 6 至 12 個月仍將支撐金價。
