Ernest Hoffman／Kitco
Sprott Inc. 管理合夥人兼市場策略師 Paul Wong 表示，近期金價大幅修正，反映美元走強與升息預期升溫所帶來的短期壓力，但從長期來看，美元愈強，反而愈可能促使各國加速推動外匯儲備多元化，進一步鞏固黃金的戰略地位。
現貨黃金6月下跌近12%，月底收於每盎司4,008美元，創2008年10月以來最大單月跌幅，並連續第四個月走低。Wong指出，美元升值、美國短期利率上揚，以及量化基金與演算法交易資金集中賣出，是造成金價急跌的主要因素。
不過，他認為市場可能已大致反映強勢美元與高利率的負面影響。金價目前已跌破200日移動平均線，並進入極度超賣區域，回撤幅度達26%，為近十年最大。
Wong表示，美國通膨仍具黏性，經濟與就業市場保持韌性，市場甚至開始從預期降息轉向討論升息。聯準會主席 Kevin Warsh 同時面臨抑制通膨、維持央行獨立性，以及川普政府要求降低利率等多重壓力。這種政治、通膨與央行公信力之間的矛盾，歷來有利於黃金。
在全球貨幣體系方面，Wong認為，美元雖然仍是全球結算與融資體系中不可或缺的貨幣，但其作為主要儲備資產的長期地位正逐步弱化。美元每次強勢升值，都會提高其他國家的債務償還與融資成本，也會促使各國降低對美元體系的依賴。
他預期，未來不會由單一貨幣完全取代美元，而是逐步形成更加多元化的貨幣與儲備體系。美元仍將保持重要地位，其他貨幣在區域貿易中的影響力則會提高，而黃金將扮演不同貨幣陣營之間的中立儲備資產。
Wong強調，黃金沒有政治立場、沒有交易對手風險，若存放於本國境內，也不易遭到凍結或制裁。因此，黃金的角色正由傳統通膨避險工具，逐步轉變為貨幣風險避險工具、戰略儲備資產，甚至可能成為未來國際金融體系中的貨幣抵押品。
他總結，美元短期走強仍可能導致金價修正，但每一次美元升值所帶來的全球金融壓力，都會進一步強化各國分散外匯儲備的動機，並提升黃金在多極化世界中的長期貨幣價值。
